बैंकों या उनकी सहायक कंपनियों द्वारा दी जाने वाली एक विशेष सेवा जहां संपन्न ग्राहकों के लिए विवेकाधीन (discretionary) या गैर-विवेकाधीन आधार पर धन का प्रबंधन किया जाता है, जिसका उद्देश्य उनकी संपत्ति पर रिटर्न को अधिकतम करना होता है, कहलाती है:

Analyze the following scenario involving Portfolio Management Services (PMS). A high-net-worth individual (HNI) invests 5 Crore INR in a 'Discretionary PMS' provided by a private sector bank. During a market downturn, the bank's portfolio manager invests a significant portion of the funds in high-risk unlisted derivatives. The investor suffers a 40 percent loss and sues the bank for breach of contract. Based on SEBI guidelines, what is the most critical factor in determining the bank's liability?